))
中国猪肉行业市场前瞻
Manage episode 290998052 series 2901536
Вміст надано China Spotlight and Fitch Ratings. Весь вміст подкастів, включаючи епізоди, графіку та описи подкастів, завантажується та надається безпосередньо компанією China Spotlight and Fitch Ratings або його партнером по платформі подкастів. Якщо ви вважаєте, що хтось використовує ваш захищений авторським правом твір без вашого дозволу, ви можете виконати процедуру, описану тут https://uk.player.fm/legal.
非洲猪瘟疫情在2018年下半年开始，对中国猪肉行业有巨大的影响。目前尚无有效疫苗和治愈药物，主要以养殖场生物安全防控为主。
为了制约非洲疫情的影响，大部分猪企被迫降低产能。因此，生猪和能繁存栏在2019年出现双位数下跌，生产性生物资产紧缺。截止2020年底，出栏逐步回升到疫情之前的水平。
虽然疫情提升了猪肉行业的挑战，但也给头部猪企带来扩张市场份额的机会，尤其在全行业提高生产防疫标准的背景下，利好规模和高效的市场主体。惠誉预计，前五猪企集中度2021年仍将低于15%左右，提升空间较大。因此，头部猪企主要在2020年把握机会扩大产能，资本支出加速，但惠誉预计从2021年开始资本支出速度会逐步放缓。
非瘟疫情导致的供给缺失导致猪价在2019飙升，并在2020年维持高位。随着产能和出栏的恢复，2021年猪价进入下行通道。猪价在2021年第一季度降幅明显，主要在新一波变异非洲猪瘟疫情下，散户急于出栏，导致供需关系暂时不平衡。
饲料行业逐步恢复，但原材料价格也同时上涨。例如，玉米价格从2020年下半年开始涨幅明显，并对养猪企业的毛利率有压力的。
总之，惠誉预计头部猪企会持续扩大市场份额。肉制品种类、区域或者产业链的多元化均能帮助抵御行业周期性波动，但实现这些多元化需要前期投资和时间，所以会在中长期反映其优势。
14 епізодів
Поширити
